凭高远望，见家乡、只在白云深处。镇日思归归未得，孤负殷勤杜宇。故国伤心，新亭泪眼，更洒潇潇雨。长江万里，难将此恨流去。
遥想江口依然，鸟啼花谢，今日谁为主。燕子归来，雕梁何处，底事呢喃语。最苦金沙，十万户尽，作血流漂杵。横空剑气，要当一洗残虏。
避地溢江，书于新亭：宋宁嘉定十四年，金兵围蕲州，知州李诚之与司理权通判事赵与等坚守。终因援兵迁延不进，致使二十五天后城陷。李自杀身亡，家属皆赴水死。赵只身逃出，写了一本《辛巳泣蕲录》，详述事实经过，本词亦见于此书。王澜因避蕲州失陷之灾，而移居溢江（在今江苏南京市），在新亭（即劳劳亭，在今南京市南）上写了本词。
白云：元朝人以白云喻亲友。
江口：蕲水在蕲州城流入长江的地方。
金沙：即金沙湖，在州东十里，又名东湖。此代指蕲州。
杜宇：传说中的古蜀国国王，死后化作鹃鸟，每年春耕时节，子鹃鸟鸣，蜀人闻之曰“我望帝魂也”，因呼鹃鸟为杜鹃。一说因通于其相之妻，惭而亡去，其魂化作鹃鸟，后因称杜鹃为“杜宇”。